去年至今，全球金融及虛擬貨幣市場動蕩風(fēng)險加劇，比特幣屬于投機產(chǎn)品的定性已基本明確。7日，中美洲國家薩爾瓦多正式將比特幣作為其法定貨幣。這使該國成為世界上第一個賦予數(shù)字貨幣法定地位的國家，也更加劇了比特幣投機的瘋狂性。

　　首先，比特幣合法化的時機與對策不妥。從薩爾瓦多的現(xiàn)實情況來看，在經(jīng)濟基礎(chǔ)薄弱及金融市場監(jiān)管嚴重缺失的條件下，由國家出面選擇投機產(chǎn)品作為法定貨幣是一種盲目和冒險的選擇，不僅不能促進經(jīng)濟、市場乃至貨幣的有效性，反而會受制于比特幣的波動性和風(fēng)險性，嚴重的情況下可能導(dǎo)致摧毀國家財富以及市場心理支撐面崩塌的后果。尤其是薩爾瓦多地處美洲，面對美元特權(quán)以及紐約的全球定價權(quán)，以比特幣作為法定貨幣可能面臨的競爭打壓威脅更大。從今年4月創(chuàng)下6.4萬美元的歷史新高之后，比特幣價格一路下跌到30000美元并短暫穩(wěn)定了一段時間，隨即一路上揚至50000美元，其間一天的震蕩幅度達到將近20%。在正式成為薩爾瓦多法定貨幣當天，比特幣價格又暴跌19%，80億美元資金煙消云散，40萬薩爾瓦多國民遭受損失。沒有達成“去美元化”，反而增加了被美元打壓的風(fēng)險，薩爾瓦多得不償失。

　　其次，孤立的貨幣政策難獲收益。薩爾瓦多總統(tǒng)納伊布·布克爾曾宣布，在該國投資超過3個比特幣的外國人將獲得永久居留權(quán)。薩爾瓦多政府將為公民推出一個比特幣錢包，給每個薩爾瓦多居民發(fā)放價值30美元的比特幣，公民可自主選擇使用與否。薩爾瓦多商品價格可以用比特幣顯示，稅收可以用數(shù)字貨幣支付，比特幣交易將不需繳納資本利得稅。在商討相關(guān)法案的會議上，布克爾認為此舉將有助于創(chuàng)造就業(yè)機會及促進金融包容性，比特幣可以提振經(jīng)濟，尤其是幫助薩爾瓦多應(yīng)對銀行滲透率低的問題，并提高每年60億美元匯款的轉(zhuǎn)賬速度。

　　然而，對任何一國來說，穩(wěn)定的貨幣體系和高效的支付系統(tǒng)都是基礎(chǔ)，目前薩爾瓦多并不具備一個完整國家體系的基本模式與框架，極具想象力的投機取巧大概率會換來教訓(xùn)。全球化事實是任何一國必須面對的現(xiàn)實，即使融入全球化的程度有限，比特幣模式也無法實現(xiàn)薩爾瓦多政府想象中的前景。目前世界上大多數(shù)國家都對比特幣有所限制，比特幣交易量大起大落，加密貨幣交易平臺技術(shù)問題連連，薩爾瓦多無法應(yīng)對市場動蕩，只能被迫接受代價。

　　比特幣的投機性決定其無法為國家所用。比特幣誕生在2008年國際金融危機的時代周期中，其投機性與時代背景存在關(guān)聯(lián)。通俗地說，比特幣是一種由開源的P2P（點對點）軟件產(chǎn)生的電子數(shù)據(jù)，但實體與實際運用邏輯與基礎(chǔ)全然無法被探尋與發(fā)現(xiàn)。隨著比特幣總量以及比特幣與法定貨幣交易需求增加，比特幣交易一時興起以及擴張迅猛，但是近幾年在全球范圍內(nèi)被否定和抵制的情況越來越突出。畢竟比特幣交易以吸納投機資金為主是事實，比特幣價格扶搖直上是資金興風(fēng)作浪和推波助瀾的結(jié)果，并未發(fā)現(xiàn)其具備真實價值體系或框架。雖然世界上第一個比特幣交易所2010年在東京誕生，但東京在國際金融市場中的地位下降已是事實。由于難以窺探交易真實性，比特幣成為通過虛假交易為資金外逃和洗錢提供方便的途徑，也使得世界主要經(jīng)濟體將比特幣視為風(fēng)險核心。薩爾瓦多的教訓(xùn)再次說明，急躁推進比特幣合法化，不僅不利于國家主權(quán)貨幣建設(shè)，反而會損害國家利益。比特幣短期暴漲是套利手法，并非產(chǎn)品實際價值，謹防比特幣風(fēng)險遠比關(guān)注收益率更為重要。（作者是中國外匯投資研究院獨立經(jīng)濟學(xué)家）